盖比都一回家，就动手做木偶。先给木偶取名叫匹诺曹，然后一下一下刻出了眼睛、鼻子、嘴巴、肩膀……还没完全刻成，这个匹诺曹已经开始调皮捣蛋了。手刚做好，就抓走了老盖比都的假发；脚刚刻完，就踢了盖比都的鼻尖；刚教会他走路，他就连蹦带跳跑到大街上去了。一个警察捉住他，交给盖比都，匹诺曹怕挨惩罚，躺在地上耍赖。人家还以为盖比都虐待孩子，竟放了匹诺曹，反倒把可怜的老头抓进了监狱。
匹诺曹自己跑回家，高高兴兴地透了一口长气。忽然他听见“唧唧”的叫声，原来是一只会说话的蟋蟀，它住在这里已经100多年了。蟋蟀说：“那些不听话的孩子真糟，任意离开家，到头来决不会有好结果！”匹诺曹哪里听得下这个，当蟋蟀警告他这么着会变成驴子，并说他有个木头脑袋时，匹诺曹火冒三丈，猛地跳起来，拿起一个锤子就扔过去。他也许根本不想打中它，可是真不巧，正好打中了它的头，可怜的蟋蟀只来得及叫一声唧唧，就给打死了。
天渐渐黑了，匹诺曹今天没吃过一点东西，他饿极了。他翻箱倒箧，可是一点吃的东西也没找到。忽然他在一堆垃圾里发现一个大鸡蛋，木偶心里是怎样的高兴啊！他吻着蛋，琢磨着怎样吃：煎个荷包蛋吧？不，恐怕煮得半生半熟的更好；也许炒蛋的滋味不是更好吗！他往锅里放了一些水，等水一冒气——咔哒！敲破了蛋壳，可倒出来的却是一只很活泼很有礼貌的小鸡。小鸡姿势优美地鞠个躬说：“多谢你，匹诺曹先生，你帮助我解决了破壳的困难。再会，祝你全家幸福。”说着，拍拍翅膀从窗子飞出去了。可怜的木偶目瞪口呆，片刻他清醒过来，绝望地哭喊了起来。他想还是到邻近小镇上去，巴望有好心人能给他一块面包吃。
这是个可怕的夜晚，电闪雷鸣。镇上漆黑一片，店铺全关门了。匹诺曹因为饥饿和害怕，身子软弱无力。他去拉一户人家的门铃，要一片面包吃，可是一个戴睡帽的老头儿蛮横地喊道：“滚开！”他以为又是那些喜欢捣蛋的孩子来开玩笑，打扰别人睡觉。匹诺曹回到家里，又累又饿，他再没力气站着，只好坐下来，把两只脚搁到烧炭的火盆上，不知不觉地睡着了，他的木头脚被烧成焦炭了，可他还睡得很熟。直到第二天早晨，有人敲门，他才醒来，原来是盖比都回来了。
匹诺曹一听到父亲的声音，马上跳下凳子要去开门，可他烧掉了双脚，倒在了地上，于是打着滚号啕大哭。盖比都以为这一套哭喊是木偶在捣鬼，想好好收拾他，就打窗口爬进屋子，看到他的确没有脚，心就软了。匹诺曹哭诉了自己一夜的遭遇，盖比都听明白了这只是一件事，就是木偶饿得要死了，于是从口袋里掏出自己的早餐——三个梨给木偶充饥。可是木偶让他削了皮才肯吃，又把梨心剩下来。他吞完三个梨，肚子还饿，只好吃了皮和梨心，才满意地拍拍小肚子，说：“现在我觉得好多了。”盖比都说：“我的小宝贝，你必须养成粗食的习惯，别太挑肥拣瘦了。在这个世界上，什么事情都会有！……”
木偶肚子一不饿，马上就哇哇大哭，吵着要一双新的脚。盖比都为了惩罚他的恶作剧，让他哭了半天。木偶边哭边保证：“从今以后我一定做个好孩子，我要去上学读书，等您老了，我养您。”盖比都可怜他，给他做了一双漂亮的新脚，木偶简直乐疯了，要马上去上学，可他要一套新衣服。贫穷的盖比都用花纸做了一套衣服，用树皮做了一双鞋，用面包屑和水塑了一顶帽子。木偶对自己的模样满意极了，可是没有识字课本呀！老头儿拿了那件打满补丁的旧外套，换来了识字课本。外面正在下雪，他只穿一件衬衫。匹诺曹一下子就明白了，扑过去吻盖比都。
雪一停，匹诺曹就夹着识字课本去上学。他边走边自言自语：“今天到了学校里，我要学会读书。以后凭着自己的本领，挣到许多钱，给爸爸买一套黄金做的衣服。为了给我买课本，竟把上衣给卖了，只有做爸爸的才肯做出这种牺牲！……”忽然远处传来音乐声，又是吹笛子又是敲鼓。他站在那里拿不定主意，是上学呢还是听吹笛子。“上学校的日子还多着呢。”他撒腿就跑，来到一个木偶戏院前，他只想到玩，竟用识字课本换了4角钱买了一张门票。可怜的盖比都，为了给儿子买课本，光穿着衬衫，冷得发抖呢！
匹诺曹一进木偶戏院，便闹了个大乱子。正在台上表演的哈尔昆和潘新罗两个木偶看见了匹诺曹，于是匹诺曹跳到了台上，接受了男女演员的热情拥抱和祝贺。观众们不耐烦了，他们要看戏。这时经理出来了，他样子凶极了，他的墨水般黑的长胡须，从下巴一直拖到地上，嘴大得像炉口，一双眼睛好似两盏点着火的红玻璃灯，手拿一支用蛇和狐尾编成的大鞭子。木偶们吓得直发抖，继续演戏，经理要晚上处罚捣乱的匹诺曹。
晚上，经理在厨房里用铁叉串了一只羊在火上烤着，柴烧完了，而肉还没熟，于是他派人把匹诺曹捉来。匹诺曹大叫：“我的爸爸，快救救我！我不要死！……”经理名叫食火者，样子很可怕，可他实在不是个坏人。当他听见匹诺曹喊着“我不要死”的时候，猛然打了个喷嚏，这是表示他心软的方式。于是他决定用哈尔昆代替，烧熟羊肉。哈尔昆吓得魂不附体，匹诺曹恳求经理放了哈尔昆，可经理需要另找一个木偶烤熟羊肉。匹诺曹骄傲地挺直了身体，说：“来，把我捆起来扔到火里去，我不能让我的朋友替我去死！”在场的木偶，都被他的英雄气概感动得哭了起来。食火者最后打了四五个喷嚏，让勇敢的匹诺曹吻了他一下，叹口气，摇摇头说：“今儿晚上我只能吃半生不熟的夜饭了。”木偶们一听说开了恩，跑到戏台上跳了个通宵。
第二天早晨，食火者给匹诺曹五块金币，让他回家孝顺盖比都。在路上，匹诺曹碰到一只瘸腿狐狸和一只瞎眼猫，他们的跛脚和瞎眼是装的。一只乌鸦飞来说：“匹诺曹，你别听坏伙伴的话……”可怜乌鸦连“啊”都来不及，就被猫连毛带骨吃下去了。狐狸和猫骗匹诺曹说：“在猫头鹰国里，有一块奇怪的田，只要你把金币埋进去，就会长出一棵树，上面挂满金币！”匹诺曹兴奋地跳起来，喊道：“那多美呀！等我采了金币，拿500块送给你们，其余2000块给我爸爸。”狐狸和猫装作看不起的样子说：“不需要，真的！”匹诺曹跟狐狸和猫上路了。
他们走到了红龙虾宾馆，就进去休息，约好半夜赶路。半夜，匹诺曹被店主人喊醒时，那两个骗子已经先溜走了，他付了一块金币算是三人的饭钱。他一个人摸索着赶路。四周黑漆漆的，静悄悄的，忽然他看见一棵树干上有一只小动物，闪着青白色的暗淡的光。它自称是会说话的蟋蟀的灵魂，它劝木偶带着四块金币回家找他爸爸：“我的孩子，你别相信那些一夜可以使你发财的话。这些人不是疯子就是骗子。”木偶偏要去。“再会，愿你别遇到杀人的强盗！”会说话的蟋蟀一说完这话，立刻不见了。
木偶一面重新上路，一面想道：“我们这种可怜孩子多倒霉！人人都骂我们，人人教训我们……”就在这时，他发现黑暗中有两个浑身裹在装炭袋子里的黑影，向他跑来，他急忙把四块金币含在嘴里。他被抓住了，做手势表示没钱，两个强盗说要杀他爸爸，他一急就喊：“别别别，别杀我可怜的爸爸！”可他这么一叫，嘴里的金币就叮叮当当响起来了。两个强盗用刀子撬他的嘴巴，匹诺曹一口咬断了一只手，接着吐出来，可是落在地上的却是一只猫爪子。匹诺曹挣脱了，跑了15公里，可强盗紧追不舍。他爬上一棵树，他们就在树周围点上火，他跳下来重新逃走，他们还是追个不停。他跳过一条污水沟，以为他们会被淹死，可是他们也跳了过去。
这时木偶已经完全泄气，刚想告饶，但看见深绿的树林子里，有一座雪白的小房子，便不顾死活地跑了过去。敲门，没人答应；用脚踢，一个长着青头发的美丽的小仙女出现在窗口，立刻便不见了。匹诺曹祈求小仙女救救他，这时两个强盗抓住了他，让他张开嘴，用刀刺他的背。幸亏木偶是用坚硬的好木头做的，刀倒断成好多片。两个坏东西把他吊在一棵大橡树的树枝上，等他断气，他们想明天早晨木偶的嘴就会张开，就走了。这时一阵大风吹来，木偶前后摇摆，像一只大钟。“要是爸爸在这里就好了。”可是他再也说不出话来，吊在那里像是僵硬了。
当可怜的匹诺曹给吊得快死的时候，美丽的青发仙女又在窗口出现了。她住在这里已经1000多年了。她拍了三记手掌，一只大老鹰飞来，仙女命他把木偶解下来；又拍了两下手掌，来了一只卷毛狗，仙女命他用车子把木偶拉回来。仙女把木偶抱到床上，请了三位医生：乌鸦、猫头鹰、会说话的蟋蟀。乌鸦宣布道：“木偶的确死了，可是万一他没有死，那就有可靠的迹象表明，他完全活着。”而猫头鹰的看法跟乌鸦正相反。但会说话的蟋蟀说：“这个木偶是个无赖，一个恶汉，一个流氓。他是个不听话的坏孩子，他要把他可怜的爸爸气死！”这时候，屋子里有哭声，是匹诺曹发出的，大家都很惊奇。
三个医生离开了，仙女摸摸木偶的脑门，发现他在发高烧，就把一些白色药粉溶在一杯水里，给他喝。木偶说什么也不肯喝苦的东西，仙女像妈妈那样耐心，给他吃了三颗糖，可他嚷着：“我宁愿死也不喝这种倒霉药水。”正在这时，房门开了，进来四只黑得像墨汁的兔子，抬着一口小棺材，说是抬木偶。木偶大惊失色，一口就把药水喝了。“呀呸！”兔子说，“我们又跑了一个空。”它们很不高兴地把棺材抬走了。
喝了药，木偶又活蹦乱跳了，跟仙女讲了他的遭遇。仙女问他，那四块金币放在哪里了，他说了三个谎，每说一个谎，他那本来已经够长的鼻子就长出一截，最后鼻子长得连身都不能转了。仙女笑起来，戳破他的谎话，因为说了谎话有两种变化，一种是腿变短，一种是鼻子变长。匹诺曹无地自容，想溜出房间，可他的鼻子长得连门都出不去了。
仙女让木偶哭上大半个钟头，为了好好给他一个教训，让他改正扯谎的坏毛病。可是她看到木偶哭得很可怜，就叫了上千只啄木鸟啄短了他的鼻子，让它恢复了原状。仙女认匹诺曹为弟弟，并派人通知了盖比都。木偶高兴地去接爸爸，可他到了那棵大橡树下时，看见了狐狸和猫。他发现猫的右爪没了，便问怎么回事。狐狸说：“我们在路上碰到一只老狼，都快饿死了，猫就咬下一只爪子，给这可怜的野兽吃。”匹诺曹感动地说：“如果所有的猫都像你，耗子可多幸运啊……”两个虚伪的家伙再次唆使匹诺曹去种金币。匹诺曹抵不住诱惑，跟着他们来到了一个叫捉愚城的地方。他们在一块田前站住，这块田跟别的田没有什么两样。木偶听从两个骗子的话把钱埋了进去，并浇了泉水。狐狸让他20分钟后回来，便会看见一棵金钱树。木偶高兴得忘乎所以，并表示要送给他们最好的礼物，他们说：“我们只要能教会你不劳而获，发财致富，就像过节一样高兴了。”说完便走了。
木偶回到城里，焦急地等着，估计时间到了，便动身到奇怪的田去。咦？田里没有什么大树，这时，他听到了笑声，只见一只大鹦鹉正在树上梳理它那稀稀拉拉的羽毛。木偶没理它，又打来一鞋子水，浇在种过金币的地方，鹦鹉又冷笑了，木偶火透了，质问鹦鹉为什么笑。原来鹦鹉也是受害者，它告诉木偶，钱早被狐狸和猫取走了，并告诫他：“要正直地挣到一点钱，必须懂得用自己的手劳动，或者用自己的头脑思索。”果然，金币不见了。匹诺曹立刻跑到城里的法庭控告那两个贼。猴子审判官听完匹诺曹的控诉，就命令穿着警察制服的狗把这个小傻瓜打进了监牢。四个月后，这个捉愚城的年轻皇帝打了个大胜仗，赦免罪犯，匹诺曹才得以自由。
匹诺曹被释放了，心里怎样的快活！他急于见到爸爸和青发小仙女，便匆匆赶路。突然他吓了一跳，一条大蛇横躺在路上。这条蛇绿皮火眼，尾巴很尖，像个烟囱在冒烟。木偶恐惧极了，想等蛇爬开，把路让出来。三个钟头过去了，可蛇还在那儿。最后匹诺曹鼓起勇气，讨好地说：“对不起，蛇先生，请帮个忙，挪出点地方让我过去，好吗？”蛇一动不动。“它真的死了吗？”木偶高兴地搓了搓手，他一使劲，就要从它身上跳过去。蛇忽然跳了起来，木偶赶紧往后退，却跌倒了，跌得真不巧，头半插在烂泥里，两脚朝了天。蛇看到木偶头朝下，两脚飞快地踢来踢去，就扭啊扭啊地狂笑起来，竟笑断了一根血管，死了。于是匹诺曹爬起来向前奔跑。可他又饿了，就跳进一块葡萄地，想采一串葡萄吃。刚走到葡萄藤下，“咔哒”一声，他的两条腿被捕兽夹夹住了。
匹诺曹哭叫着，但是，没有用的，因为附近没有一间房子，也没有过路人。这时天黑了，这块地的主人提着一盏暗罩灯过来，想看看有没有偷小鸡的黄鼠狼被捉住。农夫发现捉住的是一个孩子时，吓了一跳。“哈哈，小偷！”农夫怒喊道：“这么说，我的鸡都是你偷的？”不由分说，把木偶带回家惩罚他。刚巧农夫的狗今天死了，于是他就让匹诺曹做他的看家狗。他拿了一个狗项圈套在匹诺曹的脖子上，用一条长铁链拴在墙上，说：“要是下雨，你可以在狗棚里休息；如果有小偷来，要竖起耳朵听着，汪汪地叫。”农夫走了，匹诺曹又冷，又饿，又怕，后悔自己听信了坏伙伴的话。想着想着，就走进狗棚里，躺下睡着了。
匹诺曹呼呼睡了两个多钟头，忽然被一阵古怪的声音惊醒了，原来是四只黄鼠狼。其中一只走到狗屋洞口，低声说：“晚上好，伯罗塔。”“我是匹诺曹，它今天早上死了。”“死了？可怜的狗！它那么好！可看你的脸，我觉得你也是一只客气的狗。”“我是一个木偶。”“好吧，那么我也跟你订立和已故的伯罗塔一样的合同，你愿意吗？我们每星期来一次，带走八只鸡，送你一只。条件是，你必须假装睡着。明白了吗？”“明白了。”匹诺曹答道。四只黄鼠狼觉得没危险了，就溜进鸡房，忽听门砰的一声关上了。这是匹诺曹干的，他又汪，汪，汪，汪叫了起来。农夫赶来捉住了偷鸡贼，为了表示满意，给匹诺曹脱掉了狗项圈。
匹诺曹除去了那个耻辱的项圈后，向着通往仙女家的路跑去。可是白房子没有了，只有一块墓碑竖在那里。他不识字，幸而会说话的蟋蟀在旁边，念给他听：“青发仙女之墓，她给她小弟弟匹诺曹所丢弃，因而悲伤地死了。”木偶扑到石碑上号啕大哭，哭了一夜：“噢，我的好仙女，你怎么死了？我失去了爸爸和你，多么孤单。我不如死了倒好些，对呀，我还是死！……”这时，飞来一只大鸽子，告诉他说盖比都要漂洋过海寻找他。匹诺曹骑在鸽子背上，飞向千里之外的海边。
第二天早上他们飞到了海边，可是盖比都已经出发了。匹诺曹挥着帽子，拼命打招呼，盖比都好像也认出了孩子，这时一个巨浪打翻了小船。木偶跳进大海，去救爸爸。他一心想赶快救出爸爸，于是游了整整一夜。天亮时，他给一个大浪冲到了岸边。一只海豚对他说，他爸爸一定被鲨鱼吞去了，鲨鱼有一所五层楼房这么大，一口可以吞下一列火车。木偶怕极，告别海豚，飞快地走着。
走了半个小时，他来到了忙蜂国。街上的人都在干活，没有一个懒汉和二流子。木偶饿得要命，想讨点吃的。但因为他不肯帮人一把，什么吃的也没讨着，最后走过一个和善的妇女，提着两罐水，她答应给匹诺曹面包、菜花吃，只要他帮着把一罐水抬上山去。匹诺曹这么做了。他吃饱了肚子，抬起头来向恩人致谢，他一看到她的脸，便惊叫起来，虽然这个妇人老些，可她的青色头发使他确信这就是小仙女。
匹诺曹跪倒在地，泪如泉涌，抱住这个妇人的膝盖。小仙女见被识破了，就只好承认了，并愿意做木偶的妈妈。匹诺曹说：“噢！我老做木偶都做腻了！我要做一个人。”“容易极了，只要你一直做个好孩子。”匹诺曹也知道自己还不是一个好孩子，因为仙女说，好孩子爱读书爱干活，不说谎。木偶嘀咕着：“现在上学好像晚了点……”仙女启发他：“不，孩子，你得记着，学习是永远不会晚的。懒惰是一种最坏的毛病，必须从小治好。要不，大了就再也治不好了！”这番话打动了木偶的心，他高兴地说：“我愿意照你所说的去做，我要变成一个完完全全的孩子。”
第二天匹诺曹就上了公立学校。看见进来一个木偶，小学生们就跟他开玩笑。起初匹诺曹不理他们，后来实在忍不住了，板起脸说：“小心点，孩子们，我上这儿来可不是给你们当小丑的。我尊重大家，希望大家也尊重我。”后来，同学们非常喜欢他了。老师见他读书用功，肯动脑筋，总是第一个进学校，放学最后一个走，也很称赞他。他唯一的缺点就是结交的朋友太多，其中有几个不爱念书的家伙，老师和仙女警告他当心坏朋友，他也不在意。一天，他在去学校的路上，碰到几个朋友，他们说海边有一条鲨鱼，大得像座山，于是，他就跟着他们跑向海边。可怜的孩子还不知有什么倒霉的事等着他呢。
跑到海边，却不见鲨鱼。那七个孩子就是想要他旷一天课，因为他老是专心读书，把他们显得不用功了。木偶受到捉弄很气愤，于是一对七展开了大战。那些孩子惧怕他坚硬的木头脚不敢靠前，就用课本当武器，纷纷朝匹诺曹扔了过来。突然，一本硬书砸中了他们自己的一个伙伴，孩子们都吓跑了。匹诺曹一面绝望地哭，一面叫着这位被打倒的同学的名字。警察赶来挟着木偶回村子里去。木偶差不多吓昏了，当想到快要经过善良的仙女的窗前时，他羞愧难当。恰巧，一阵狂风卷走了他的帽子，他借口追帽子，撒腿就向海边飞跑，他快得像一颗出膛的子弹。警察放出一条凶猛的大狗去追他，这条狗在赛狗中得过冠军。一场激烈的赛跑开始了。
阿拉亭——那只狗，差点儿要赶上匹诺曹了，幸而海就在面前，木偶扑通一声，跳进了水里。狗想停下，却由于惯性，也跌了进去。这只倒运的狗不会游泳，快要淹死了，好心的匹诺曹记起爸爸说过：“做好事决不会给人忘记的”，就把狗救上岸来，然后游向别处。
木偶想游上岸，忽然觉得自己被托到空中。不幸得很，他发现自己竟在一个大鱼网里，夹在一大堆鱼中间。那渔夫难看极了，像个绿色的海怪，他拿起木偶惊呆了，不知是什么鱼。木偶哇哇大哭：“我是木偶……让我回家去！”可是没有用的，渔夫打算尝尝这种木偶鱼。渔夫把一同捞上来的鳕鱼、比目鱼、鲈鱼放进油锅之后，就把木偶浑身涂了奶酪和面粉，抓住他的头就……
正在这时，一只大狗被炸鱼的香味引诱进了渔夫的洞窟。“出去！”渔夫喝道，可是狗饿得发慌，哪里肯走。“救救我，阿拉亭！你不救我，我就要给油炸了。”狗辨认出这是匹诺曹的声音，是从渔夫手里的一根白东西上发出来的，就跳过去用牙齿衔着，冲出山洞。匹诺曹谢过狗，他们就分手了。天黑时，匹诺曹回到了仙女家门前。他没有勇气敲门，可是他冻得发抖，只好敲门。最高一层窗子里伸出一个大蜗牛的头来，它花了九个钟头才打开门。仙女第三次饶了木偶，他也保证以后做一个好孩子。
匹诺曹居然在这一年内做得非常不错，考试时是第一名。仙女十分高兴，对他说：“明天，你将不再做木偶，而要变成一个真的孩子了。”并准备为他开一个盛大宴会庆贺，可是……
匹诺曹忽然向仙女请求，要去邀请同学们。仙女要他天黑以前就得回家，他保证一定回来，就去了。几乎所有的朋友都请到了，就差一个好朋友蜡烛心了。蜡烛心是最会恶作剧的孩子，匹诺曹偏偏喜欢他，最后在一间农舍的暗角里找到了。蜡烛心说，他正要到玩具国去，那里是世界上最美丽的地方，因为那里没有学校，没有老师，没有书本，假期是从1月1日放到12月最末一天，可以整天地玩。匹诺曹开始还记着对仙女做过的保证，想在天黑以前赶回家，可是到底抵不住诱惑，一点点忘了自己的诺言，耽搁了一个又一个钟头，直到黑夜来临，接蜡烛心的车子来了，他还在犹豫。
车子是由12对小驴子拉的，驴脚上穿着白色小羊皮靴子。赶车的是一个肥壮而滚圆的人，犹如牛油球。车子里挤满了8岁到12岁的孩子，装得像罐头里的沙丁鱼。车里没位置了，蜡烛心就坐在了赶车人旁边。匹诺曹在连连叹了几口气之后，就跳到了一个驴子的身上。这个驴子踢他，骂他：“可怜的傻瓜！你要由着自己性子做的话，你会后悔的！”令匹诺曹惊讶的是，这驴还会哭，像个孩子！
他们来到的这个国家跟世界上任何国家不同，它全国都是小孩子，到处是喧闹声、嘈杂声。这一批新来的孩子从没看过一页书，从没学习一分钟，从早到晚地玩着。五个月过去了，一天早晨，匹诺曹醒来，发现一桩奇怪的事情，这使他非常的不快活。
什么奇怪的事呢？匹诺曹发现自己长了两只美丽的长长的驴耳！他悲伤地哭了。住楼上的一只睡鼠给他解释说：“在两三个钟头以后，你就要变成一头驴子，跟那些拉车子的一个样儿。圣人早就在书上写着，懒孩子不喜欢学习，见了书本和老师就头痛，整天玩乐，早晚都要变成这种小驴子。”匹诺曹做了个高高的帽子盖住耳朵，去找蜡烛心，发现蜡烛心也戴着这样一顶高帽子。他们谁也不肯脱帽子，最后商量计数“一！二！三！”一说到“三”，同时脱帽。两人盯着对方的长耳朵，哈哈大笑起来。他们笑啊，笑啊，忽然间，两人都不能直立了，变成了两头驴子。他们想哭，却只能发出一种像“i——a, i——a”那样的驴子的叫声。正在这时，赶车人来了。
赶车人把骗来的这些孩子变成小驴后，牵到市场上去卖掉，他就是靠这种方法变成了百万富翁的。匹诺曹被卖到了马戏团，他吃干草，还要忍受主人的拳脚，花了三个月时间学会了表演。一次演出，他被化装得非常漂亮，观众都热切地来看著名驴子匹诺曹跳舞。他表演得很成功，赢得阵阵掌声和叫好声。他抬起头向上望望，突然，他看见一个包厢里有一位美丽的太太，她的颈上挂着一个刻着木偶像的项链。他马上认出她了，正是仙女妈妈。匹诺曹想喊，可是只能发出驴子的叫声，叫得又响又长，观众们哈哈大笑起来。他非常忧伤，不小心一下子扭伤了脚。由于他不能再演出了，主人又把他卖给了一个想用驴皮蒙鼓的人。买驴子的人不忍心杀他，便在他脖子上吊一块大石头，沉到海里，坐在悬崖上等着驴子淹死，好剥皮。
过了50分钟，买驴的人想着驴子应当淹死了，就往上拉绳子，你们猜，他拉出来的是什么？不是一头死驴而是一个活木偶，扭来扭去的像条鳗鱼。买驴的人目瞪口呆，片刻，才说：“我丢下水去的小驴子哪里去了？”“这头驴子就是我！”木偶笑着说。原来是和善的仙女看到木偶危险，就派了一大队的鱼来吃他，直剩下木头，于是木偶复原了。可怜的买驴人眼睁睁地看着木偶游开去。
匹诺曹正拼命地游，看见大海当中一块礁石上，站着一只青色的山羊，这使他想起了小仙女的青发。他加倍用力游过去。游到半路时，他被一只海怪吸进嘴里，同时被吞进来的还有一条金枪鱼。这个海怪正是大鲨鱼。匹诺曹昏迷了一刻钟，等他醒来，发现周围漆黑一片，他鼓励金枪鱼要逃出去，然后朝着远处的微弱亮光走去。等他走到跟前，看到什么啦？他看到了一张小桌子，上面有支点燃的蜡烛，桌旁坐着一个小老头，头发胡子白得像雪，小老头正在吃活鱼。啊，正是他亲爱的爸爸盖比都。两人紧紧地拥抱在一起，诉说着各自的遭遇。原来，盖比都两年前被鲨鱼吞进来，同时一艘沉到海底的商船也被吞进来。商船上装的是腌肉、饼干、酒、蜡烛、火柴等物品，盖比都正是靠这些东西才活到现在的。桌上点着的是最后一支蜡烛。匹诺曹决定背着爸爸逃出去。
这条鲨鱼太老了，加上害气喘病和心脏病，睡觉只好张开嘴巴，匹诺曹从喉咙口往上看，能够看到天空和月光。他们刚到喉头，忽然间鲨鱼打了个喷嚏，蜡烛灭了，两人又被震回鲨鱼的胃里。父子两人只好摸黑，再一次爬上鳖鱼的喉头，木偶驮上盖比都逃进水里游走了。
当匹诺曹用力游着快要到岸的时候，自己却用完了力气。父子俩快要沉下去的时候，逃出来的金枪鱼背着他们上了岸。这时天亮了，他们看见两个丑八怪，坐在路边乞讨，正是那只狐狸和猫。现在猫真的瞎了，狐狸的尾巴也没了，木偶不再上他们的当了。木偶扶着爸爸来到一座小屋，主人是会说话的蟋蟀，蟋蟀说这间小屋是一只美丽的、生着青色毛的山羊送给他的。匹诺曹知道山羊就是小仙女。他对蟋蟀很有礼貌，而且每天去帮助一位农夫干活，好换一杯牛奶给爸爸，他还编织草席，晚上读书，父亲十分高兴。
五个月后的一天，他要去买一套新衣服，路上，瞧见一只美丽的蜗牛。匹诺曹记起这只蜗牛正是住在仙女家的那只。蜗牛说：“可怜的仙女躺在医院里了……她遭那么多打击，生了重病，而且穷得连一口面包也买不起。”匹诺曹急忙把要买衣服的4角钱让蜗牛送给仙女。那天晚上，他梦见好仙女吻他，对他说：“好匹诺曹！因为你有了好心，我饶恕你过去的一切错误。凡是在他们的父母困苦的时候亲切服侍他们的孩子们，一定会有好结果的。”匹诺曹醒来，发现自己已经不是一个木偶，却变成了一个孩子，房间装饰得很漂亮，一套新衣服放在那里，爸爸也和最初雕刻他的时候一样年轻健康了，匹诺曹抱住爸爸的脖子问是怎么回事。爸爸说：“这种突然变化，全都亏了你。因为孩子从坏变好，就可以使每一件东西都变得更好，使全家得到幸福。”
那个旧的木偶匹诺曹靠在椅子上，歪着头，手臂向下挂着，两脚交叉，谁看了都觉得奇怪，过去它怎么会站起来的。
（郑岩 缩写）