帝子降兮北渚？① 湘夫人哟，飘然降临北水洲？
目眇眇兮愁予。 我凝神远望，心中无限忧愁。
嫋嫋兮秋风，② 阵阵秋风吹开洞庭湖碧波，
洞庭波兮木叶下。 湖岸的树丛哟，叶落嗖嗖。
登白薠兮骋望， 登上白薠岸，我眺望远方，
与佳期兮夕张。 傍晚张设起接迎的帷帐。
鸟何萃兮蘋中， 鸟儿为什么在水蘋栖息，
罾何为兮木上？③ 渔网为什么挂在树上？
沅有茝兮澧有兰， 沅水边有香芷哟，澧水岸有蕙兰，
思公子兮未敢言。 思念着您哟，未敢吐露一言。
荒忽兮远望， 我神思恍惚，翘望远天，
观流水兮潺湲。 只见到流水潺潺、江波连绵。
麋何食兮庭中， 麋鹿哟，为什么到庭中觅食，
蛟何为兮水裔？ 蛟龙哟，为什么来此水滩？
朝驰余马兮江皋， 早上我奔驰在江边高岸，
夕济兮西澨。④ 傍晚又渡过西水津。
闻佳人兮召予， 听见湘夫人在将我召唤，
将腾驾兮偕逝。 我要飞腾车驾与您同行。
筑室兮水中， 我已在水中筑好洞房：
葺之兮荷盖。 碧绿的荷叶盖成屋棚。
荪壁兮紫壇， 中庭砌紫贝，荪草编院墙，
播芳椒兮成堂。 芬芳的花椒哟粉刷屋堂。
桂楝兮兰橑， 桂木作房梁，兰木作房椽，
辛夷楣兮药房。 辛夷做门楣哟，白芷布内房。
罔薛荔兮为帷，⑤ 薜荔编织床帐，
擗蕙櫋兮既张。⑥ 蕙草分作帐顶。
白玉兮为镇， 白玉充席镇哟，
疏石兰兮为芳。 石兰四播幽香！
芷葺兮荷屋， 荷花屋棚上再铺层芷草，
缭之兮杜衡。 让杜衡在四周随意缠绕。
合百草兮实庭， 会聚百花布满庭院，
建芳馨兮庑门。 竖起门廊香气袅袅。
九嶷缤兮并迎， 让九嶷山神都来接迎你哟，
灵之来兮如云。 纷纷扬扬如蔽天的云潮。
捐余袂兮江中， 把复襦沉入江心，
遗余褋兮澧浦。⑦ 将内衣送往澧水滨。
搴汀洲兮杜若， 从洲上采摘芬芳的杜若，
将以遗兮远者。 送给你哟，远方的夫人。
时不可兮骤得， 美好的时光不可多得，夫人哟，
聊逍遥兮容与。 姑且优游地度此良辰！
【注】①此歌由装扮成湘夫人模样以接迎神灵的巫者所唱。巫者边舞边歌，作到处寻觅湘夫人的情状，并在水边修筑好芬芳的“水室”，迎接神灵的到来。然湘夫人亦未临祭祀现场。最后将给湘夫人的祭品(衣装)沉入水中、送往澧浦，以遥祭湘夫人。②嫋嫋(niao)：微风不断吹拂貌。③罾(zeng)：鱼网。此二句与下文“麋何食兮庭中”二句，均以事理颠倒的现象，比喻事实与愿望的相反。④澨(shi)：水边。⑤罔：网，编结。⑥擗(pi)：用手剖开。櫋(mian)：一作槾，当为“幔”，即帐顶。⑦褋(die)：贴身穿的衣服。袂(mei)：复襦，指外衣。
祭过湘君，接迎湘夫人的祭礼又开场了。
正如上文所说，湘夫人作为“山川之神”，照例也不降临祭祀现场。所以，诗之第一节，开笔便是充满哀愁的幽幽唱叹：“帝子降兮北渚，目眇眇兮愁予”——装扮成湘夫人的美丽女巫，正伫立于洞庭湖畔，向着烟波迷茫的“北渚”眺望。恍惚间似见帝子(湘夫人)在远处飘然而降，转眼间又消逝得无影无踪，心中不禁充满了愁思。诗人接着又从女主人公眼中，勾勒了长天秋日下的一派清丽景象：“嫋嫋兮秋风，洞庭波兮木叶下。”这两句曾被胡应麟赞为“形容秋景如画”，并与宋玉《九辩》首四句一起，推之为“千古言秋之祖”(《诗薮》)。其实，这两句看似“景语”，实亦为“情语”：它将迎神女巫不见神灵的惆怅、落寞之情，融于八百里洞庭的波风落叶声中，愈发显得凄清和悲凉。
自“登白薠兮骋望”至“将腾驾兮偕逝”为诗之第二节，抒写迎神女巫对神灵的焦灼寻找。她先是踏上长满白薠(草名)的湖泽，向四处张望，喃喃诉说着已将接迎夫人的帷帐设好；接着又飘然出现于沅水岸、澧水浦，默默采摘着白芷、兰草，以寄托对湘夫人的无言的怀思。“思公子兮未敢言”写得颇为微妙：女主人公的怀思，本有千言万语埋藏心头，但要启齿倾吐，却又不知从何说起。所谓“未敢”，不是不敢，实在是难于为言呢。令人伤心的是，无论女主人公走到哪里，见到的依然只是浩淼烟波、“潺湲”流水，何尝有湘夫人的倩影！在抒写这一无望的寻找时，诗中特意穿插了两组事理颠倒的景象：“鸟何萃兮蘋中，罾何为兮木上？”“麋何食兮庭中，蛟何为兮水裔？”汉人王逸将这些都视作比兴，以喻“所愿不得，失其所也”，表现巫者的迎神不遇。这当然也有道理。不过，在富于浪漫主义想象的屈原笔下，它们更可能是一种情感的“幻觉”表现。美国学者沃伦指出：“在原始社会，巫师可自动地进入一种精神恍惚的状态，或者他也可被动地被某些祖先或图腾的精神力量所支配，而处于‘心神迷乱’的状态”(《文学理论》)。在本诗中，诗人也分明告诉读者，当迎神女巫四处“远望”之际，也正处在这种“精神恍惚”的状态(“荒忽兮远望”)。因此，在她的眼中出现上述不合常理的幻景，也就毫不奇怪了。明白了这一层，“闻佳人兮召予”二句的真实含义，也就容易把握了：它同样是女主人公的一种错觉——当迎神女巫焦灼寻找神灵而不遇，在傍晚渡过“西澨”的时候，远处的风声偏又与她作怪，听去全幻成了湘夫人的深情呼唤！这便使她于失望之际，不觉又生出一线希冀。
自“筑室兮水中”至“灵之来兮如云”，为全诗情感发展的高潮。迎神女巫带着风传的一线希望，兴奋地为湘夫人的到来，构筑美丽的“水室”。这水室修饰得何其芳馨：荷盖荪壁、椒堂桂楝，薜荔为帐、白玉为镇，屋上还缠绕杜衡、庭中布满了香草！它几乎荟萃了人世间所有的奇花异卉，表现了人们对湘夫人到来的多少珍视和欢乐。诗人在这一节作了小小的铺张，诗之节奏也轻快、跳跃——那简直是女主人公向神灵口角传情的兴奋炫耀：湘夫人哪，连九嶷山神全都被吸引来了，你岂可错过了降临水室的美好良机！这一切自然也鼓舞了读者，大家欣喜地等待着，诗人将怎样展现湘夫人降临时的美好风姿。
直到结尾“捐余袂兮江中”出现，人们才从充满希冀的情感之巅跌落：美丽动人的湘夫人，终于没能降临。人们只好带着深切的惆怅，把献给神灵的衣袂、褋衫(正适合湘夫人之需)，沉入江中、送往澧浦；并对着洞庭湖的万顷烟波，遥祝湘夫人愉快地度过这美好的良辰。
《湘夫人》与《湘君》一样，都是抒写接迎神灵而不遇的怀思和哀愁。但在构思、运笔上，却又同中有异，各臻奇境。《湘君》的抒写，似乎重在“纪行”式的“动态”再现；其情感抒发，伴随着主人公大开大阖的寻觅和受挫，采用了逐层递进的方式；全诗自始至终，为浓重的忧伤和哀怨所笼罩。《湘夫人》则更多“静态”的展示，其情感抒发，主要借助环境景物的烘托和幻觉意象的映衬，呈现出一种扑朔迷离之美。诗之开章，在波风落叶中表现女主人公的哀愁；随着久望神灵而不见的情节展开，女主人公的哀伤，似乎正要循着《湘君》的路子逐层加强。诗人却借助于“闻佳人兮召予”的幻境，突然中止了哀怨的递进，使之在一线希望中跳向相反的一极。构筑“水室”一节，正是在绚烂的铺排中，表现了一种突如其来的兴奋和欢快。这正如《离骚》的“远逝求女”一样，“纯用容意飞舞腾挈，写来如火似锦，使人目迷心眩，杳不知町畦所在”(蒋骥《山带阁注楚辞》)。直到结尾，才一下“跌转”，以湘夫人的终于不来，使前文那缤纷的铺排，顿如海市蜃楼一样倏然幻灭。女主人公的怀思和哀伤，正是在欢快的上升和跌落之中，被表现得愈加深切动人。诗人这种变化多姿的艺术表现，使《湘夫人》与《湘君》，由此珠联璧合、前后辉映。