赵令畤是宋王室后裔，青年时代，裘马轻狂，“花间相过酒家眠”，时或“载妓随波任去流”，生活得意。元祐中，签书颖州公事，为苏轼幕僚，宾主饮酒赋诗，相从甚欢。后坐与苏轼交通，被编入元祐党籍，谪居外郡。本词当其失意后作。

词人政治上遭受打击，生活上不如意事亦接踵而至，姬妾侍女见其失势，都纷纷离去，他的心情更抑郁苦闷。时当春暮，残寒欲退未尽，遂借酒浇愁。举目窗外，寒风卷着柳絮，纷纷扬扬，迷朦一片。环顾庭院，枝头花坠叶落，如红雨阵阵。花絮坠落，更使心思沉重。这不仅是怜惜花之命运，亦自伤身世，所谓“年年春事关心事”也。好花不长开，人之好景亦不长在。词人当年春风得意，如今穷困潦倒，怎不触景生情？花谢叶落，春事又过一轮，词人的生命也在落魄中虚度一年，怎不悲伤感恨？残酒未解愁苦，“新酒”又添一层愁绪，前春之恨未裁减，今春之恨又添增，旧恨新愁，层层累叠，压得他难以舒展。

艺术表现上，开篇三句，从景物动态着笔，勾勒出一幅残春花落图，红、白(“絮”、“粉”)相间，富于色彩美，同时画面中综合了多种感受。“卷絮”、“坠粉”、“红成阵”是视觉意象；“寒欲尽”，为触觉感受；“香”是嗅觉反应。“坠粉”与“飘香”，都是写落花，但却从不同的角度写出，前者着眼于视觉，后者着眼于嗅觉。运笔富于变化，形象生动而完满，使人如临其境。而落花坠絮所构成的凄迷零落的境界，又恰与主体那沉重的人生失落感相适应，主客体交融。

下片具体写“恨”，使上片之“恨”落在实处。“蝶去莺飞”，指侍妾离散。她们远走高飞，“无处问”讯。但词人仍盼着她们能怀念旧情，寄信来问候。然隔水高楼(悬想“蝶”、“莺”所居)可望而不可即，日日望断双眼，也不见鱼儿传来任何讯息(古有鸿雁、鲤鱼传书的传说)，徒然地“恼乱”眼神。“横波”、“秋一寸”，叠指眼神。《文选》汉傅毅《舞赋》：“眉连娟以增绕兮，目流涕而横波。”谓眼神流动，如水闪波。“秋”，即“秋波”(指美目)的省文，故用“一寸”形容之。天天望眼欲穿，不见“双鱼信”，但见“斜阳”近“黄昏”。结句含义甚丰，既指每日企望时间之长，一直望到日落“黄昏近”，又包含人的生命日近“黄昏”之意。“斜阳”、“黄昏”两个时间意象，本含有多重的象征义，如李商隐诗“夕阳无限好，只是近黄昏”、晏殊词“夕阳西下几时回”，都能让人产生许许多多的联想。又日落黄昏，乃行人、游子归栖之时，而“横波”不见“去”蝶“飞”莺归来，岂不“恼乱”？

全词上片虚笔写情，下片实笔强化，使人生的失落感与生活具体的失意事在虚实交错中相互生发映衬。