此词写羁旅行役之愁。

“饮散离亭西去，浮生长恨飘蓬。”冒头二句就把离别之情和身世之感交织在一起，和盘托出。“黯然销魂者，唯别而已矣。”“行子肠断，百感凄恻。”更何况身世飘零，形同转蓬。这里用“长恨”二字，分明告诉读者，词人惆怅浪萍难驻非止一日。落笔深重，非同寻常。“回头烟柳渐重重。”即景抒情，一步三回头，其难舍难割缠绵悱恻之情跃然纸上。烟柳画桥，通常是良辰美景的征象。但，景色虽好，非我所有。一自灞桥折柳赠别的故事产生以后，“年年柳色，霸陵伤别。”杨柳和离别似乎已结成不解之缘。因而此时此刻，在词人眼里，烟柳并非乐景，却成了触动伤感的媒介物。随后，极目远眺，又是“淡去孤雁远，寒日暮天红”。意象空阔，兴味萧然。温庭筠《菩萨蛮》“江上柳如烟，雁飞残月天”，景况凄清可想。词里雁称“孤雁”、日称“寒日”，移情入景，一经点染，无限悲凉之感油然而生。其景况略似柳永《雨霖铃》“念去去千里烟波，暮霭沉沉楚天阔”。过片以下，由实就虚，井然有序地展示词人内心孤凄的感受，直贯篇末。先以设问提起画船停泊之所：“今夜画船可处？ 潮平淮月朦胧”，也是融情入景，即景抒情的写法。“淮月朦胧”，点出行船去向，同时也透露出词人黯淡的情怀。与柳永《雨霖铃》“今宵酒醒何处？ 杨柳岸晓风残月”有异曲同工之妙。再以“酒醒人静奈愁浓”，遥应篇首，极写离愁之深。“何以解忧？唯有杜康。”别宴饮酒，原为借酒排忧，自我麻醉。一旦酒醒，人影杳然，又值夜阑人静，万籁俱寂时分，离绪纷沓，越发令人难以为怀。“残灯孤枕梦，轻浪五更风。”孑然一身，形影相吊，残灯明灭，悄然伏枕，指望在睡梦中消磨时光。但偏偏又是五更风起，激波拍舵，凄神寒骨，令人能不为之心折骨惊？ 以景结情，神思绵邈，耐人寻绎。

全词上片实写甫别之际黯然神伤的情景，下片化虚为实，推想旅途孤寂难堪的况味。凭藉离亭、烟柳、孤雁、寒日、淮月、残灯、孤枕、五更风等一系列物象组合成为凄清的画面，渲染、烘托其离情别绪，起伏跌岩，曲折层深，道尽胸中郁闷。措语含蓄深沉。徐昌图一生正当易代之际，初仁闽，旋事南唐。及至江南平，又衔命奉表入宋，备尝流离颠沛之苦。从词里所涉及的地望和抑郁苍凉的情调看，当为受命北上途中所作，而与一般抒写风情缱倦的惜别之词有别。